Головна » Кашель » Види ПІФів. Що вибрати? Класифікація пайових інвестиційних фондів Фонди змішаних інвестицій

Види ПІФів. Що вибрати? Класифікація пайових інвестиційних фондів Фонди змішаних інвестицій

20квіт

Доброго дня! У цій статті ми розповімо все про особливості пайових інвестиційних фондів.

Сьогодні ви дізнаєтесь:

Яку прибутковість приносять ПІФи;
Як відкрити ПІФ;
Як краще інвестувати в ПІФи.

Які бувають фонди інвестування

Більшість із нас звикли на вкладах під невеликий відсоток. Хтось взагалі тримає власні кошти вдома. Нещодавно з'явилися нові. Вони становлять конкуренцію банкам та набирають обертів. Назва ним - .

Дані організації існують з метою колективного коштів фізичних і навіть. Вони дозволяють отримати гідний дохід тим, хто не має знань у сфері.

Можна відкрити фонд наступних напрямків:

Пайовий (об'єднує пайовиків капіталу);
Взаємний (те, що й пайової, лише поза РФ);
Хеджевий (доступний обмеженому колу заможних осіб).

Весь сенс існування фондів – отримати прибуток на сумісному капіталі. Кожен учасник приносить гроші, які об'єднуються із коштами інших членів. Далі, вся сума вкладається, наприклад, у акції. У результаті вчинених угод з'являється певний дохід, який надалі розподіляється між пайовиками.

На чолі таких фондів є досвідчені трейдери або інші професіонали, які знають, як правильно розпорядитися грошима вкладників. Оскільки сума на кону велика (з урахуванням всіх пайовиків), те й дохід може бути пристойний.

Докладніше про ПІФи

Як ви вже зрозуміли, ПІФ – абревіатура від слова «пайові інвестиційні фонди». Значить це поняття певну організацію, а точніше, майновий комплекс, який під проводом керуючої фірми заробляє прибуток для своїх учасників.

Ті гроші, що приносять нові вкладники, призначаються для купівлі паїв. Пай означає частку активів всього фонду.

Приклад:один пай коштує 5000 рублів. Ви можете придбати 10 паїв та перевести на рахунок фонду 50 000 рублів.

Під час проведення деяких маніпуляцій вартість паю протягом обумовленого терміну зростає. Власник своєї частки може отримати її назад (викупити) із надбавкою. У цьому полягає процес роботи фонду.

Розроблено ПІФи для зручнішого. Одна людина, яка до того ж не має великої суми або широких знань, зможе мало заробити або втратити все.

Водночас фонди містять у своєму штаті кілька висококваліфікованих спеціалістів, які грамотно розпоряджаються грошима та заробляють відсотки.

Хто може стати пайовиком

Від того, які знання в області інвестування мають пайовики, фонди можна розділити на:

Об'єднання кваліфікованих фахівців;
Звичайні інвестори.

Якщо ви прочитали багато літератури про способи інвестування, маєте багатий досвід вкладення власних грошей у різні проекти, фондові або, то сміливо вступайте у фонд для професіоналів. Тут важливий чинник грає прибутковість проведених вами угод. Великий відсоток виграшів буде лише на руку.

Для тих же, хто звик зберігати гроші на звичайному депозиті і не тямить глибоко у фінансових питаннях, звернення до звичайного пайового фонду – найкращий варіант.

Це понад 90% росіян, які не особливо цікавляться прибутковими способами інвестування, але бажають примножити власний капітал новим для них способом. А у зв'язку з тим, що відсотки за вкладами банків зовсім невигідні, багато хто став цікавитися саме ПІФами.

Види пайових інвестиційних фондів

Існує три основні види ПІФів, різних за доступністю для вкладників:

Відкриті (доступні всім);
Інтервальні (мають обмеження щодо купівлі-продажу часток);
Закриті (для "обраних").

Відкритий вигляд– це фонди, до яких може вступити будь-який бажаючий за наявності мінімального внеску. Сума вкладу в них мінімальна і може становити кількасот рублів.

Важливою особливістю вважається те, що купити чи продати частку можна у зручний будній день. Чи захотіли ви в середу стати учасником – вам ніхто не заборонить. Побажали ви у п'ятницю продати свій пай, вас також ніхто не обмежує.

Інтервальний різновидвлаштована трохи складніше. Виплати часток або прийом нових пайовиків здійснюється лише кілька разів на рік. Це буває 2-4 рази, але не менше одного. Період купівлі-продажу триває протягом половини місяця, в якій кожен бажаючий може вийти з фонду або придбати новий пай.

Закриті фондивключають найскладнішу структуру, вони недоступні всім бажаючих. Тут обмеження стосуються щонайбільше суми частки. Вона може обчислюватися як сотнями тисяч, і мільйонами.

Фонди інвестують у великі проекти, будівництво житлових комплексів. Так як самі об'єкти вкладення коштів досить солідні і коштують недешево, то й вимоги до вкладників високі.

У що ПІФи вкладають гроші

Існує багато способів заробітку, що використовуються інвестиційними фондами.

Найбільш поширені ПІФи:

валютного ринку;
облігацій;
акцій;
змішані;
нерухомості;
індексні;
прямих вкладень;
товарів;
венчурні;
рентні;
хеджеві;
кредитів;
художніх цінностей;
фондів.

Назви кажуть самі за себе. Інструментами інвестування можуть бути цінні папери, валюта, нерухомість, проекти та інше. Все, що може принести дохід, власники фондів намагаються використовувати з метою прибутку.

Індексні фонди вкладають кошти пайовиків у індекси ринку цінних паперів. Ними вважаються РТС, ММВБ та інші. Венчурні ПІФи інвестують у дуже ризиковані проекти, які загрожують втратою коштів пайовиків. Проте, якщо все-таки вкладення принесе дохід, він може принести кілька сотень відсотків прибутку.

Існує також. Це організації, які тільки виходять на ринок і потребують розвитку, припливу додаткових коштів. Гроші пайовиків йдуть на розкрутку таких компаній, яка надалі може принести добрий прибуток.

Відповідність форм та видів фондів

Ми розглянули ПІФи щодо доступності для клієнтів та способів вкладень. Тепер з'єднаємо ці дані.

До відкритих та інтервальних фондів відносяться:

- Фонди акцій;
фонди облігацій;
Змішані.

Відповідно до нормативної бази, методи інвестування двох вищевказаних фондів виробляються лише у високоліквідні активи. При цьому більшу частину складають державні облігації, що практично не мають ризику.

Наприклад, всі кошти пайовиків можуть поділитися на частини: 70 % вкладається у цінні папери держави, а 30 % – до акцій «блакитних фішок» (найбільших і прибуткових підприємств країни).

Закриті ПІФи можуть вкластися в:

Акції ЗАТ;
Нерухомість, включаючи землю;
Житлові сертифікати

Законодавство не обмежує пайовиків закритих фондів вкладати кошти та інструменти інвестування двох інших фондів. Зрозуміло, що відсоток прибутку закритих фондів значно вищий, але й кошти від пайовиків тут потрібні чималі.

Відкритий фонд не має права вкладати суми в ризиковані проекти з метою мінімізувати втрати учасників.

Кому підвладні фонди

На чолі кожного ПІФу стоїть керуюча компанія (КК), яка відповідає за розміщення грошей вкладників та отримання прибутку. Сам фонд не вважається юридичною особою, цю роль відведено КК.

Управління фондами, зокрема і самі управляючі фірми, перебуває у віданні Федеральної комісії з ринку цінних паперів. Законодавчі акти допомагають їй у координуванні дій ПІФів. Кожна КК, як розпочати своєї основний діяльності, зобов'язана отримати ліцензію. З цією метою проходить довга і складна атестація.

Керівна компанія може лише розміщувати кошти пайовиків для заробітку. Інші цілі витрат грошей не допускаються. Щоб контролювати цей процес, було створено інші юридичні особи – депозитарії. Їм відведено роль зберігання грошей на рахунках клієнтів. Саме вони спостерігають за правомірністю дій КК і за правопорушення звертаються до Федеральної комісії з цінних паперів.

Структура фонду передбачає наявність реєстраторів. Ними також є юридичні особи. Мета їхнього існування – реєстрація угод клієнтів. До обов'язків включено внесення змін до реєстрів паїв.

Чому ПІФ

Але давайте розберемося у перевагах фондів:

Відсоток вищий, ніж за депозитом кредитної організації;
Діяльність фондів жорстко регулюється із боку влади;
Якщо ПІФ , то кошти пайовиків будуть передані під управління інший КК;
Можна не переживати, що гроші будуть витрачені власниками фондів для особистих цілей, оскільки щороку їх звітність піддається аудиторській перевірці;
Наявність незалежного депозитарію, на рахунку якого перебувають гроші пайовиків, дозволяє бути впевненим, що гроші не пропадуть просто так;
Доступність для вкладників (навіть маючи 1000 у кишені, можна стати учасником);
Не потрібно мати професійні навички – всі дії з інвестування за вас зроблять фахівці).

Маса переваг робить ПІФи дедалі популярнішими. Завдяки підтримці держави будь-якої миті можна відстояти свої права. Фонди підійдуть також тим, хто хоче вкластися у фінансовий ринок, але боїться зробити це через відсутність потрібних знань. ПІФ – чудова альтернатива такому інвестуванню.

Про мінуси

Звичайно ж, інвестування в ПІФ – процес, який має деякі недоліки:

Немає гарантії доходу (можна й у мінус піти);
Додаткові витрати на оплату послуг КК;
Тривалий за часом виведення власних коштів (близько 7 днів);
Сплата податків із прибутку;
Сучасна нерозвиненість ПІФів у Росії робить їх сильно схильними до впливу з боку економіки, що може негативно позначитися на вкладниках.

Здебільшого недоліки ПІФів складаються через те, що фонди нещодавно набули популярності в нашій країні. Мало хто ними цікавиться у широких верствах населення.

Недовіра людей не дає цій галузі економічного сектора країни розвиватися у повному обсязі та швидкими кроками. Проте останні кілька років вселяють надію на зростання кількості фондів та інструментів інвестування.

Виведення коштів пов'язане з діями депозитарію та реєстратора. Без їхньої участі ваш інвестиційний пай керуюча компанія не поверне.

Спочатку покупка частки також триває кілька днів, або навіть тижнів. Цей процес прискорюють лише електронні ресурси, що дозволяють швидко купити пай на сайті компанії. Щоправда, такому виду угод мало хто довіряє, тому особисте відвідування офісу керуючої компанії – найпоширеніший варіант.

Скільки можна заробити на вкладеннях у ПІФ

Нормативні акти країни забороняють ПІФам прогнозувати будь-яку прибутковість, і навіть рекламувати її. Це з тим, що отримання прибутку результаті участі у фонді відбувається який завжди.

Буває так, що вкладники вкладуть свої заощадження у надійний фонд, який вже кілька років успішно функціонує та приносить гідний дохід пайовикам. Однак КК може цього разу неписьменно розпорядитися грошима. Можливо, що й економічне середовище цьому сприятиме.

У такому разі можна не лише втратити особисті гроші, а й піти у мінус. Останнє зустрічається практично через те, що послуги КК оплачуються незалежно від результатів угод.

Вищеописана ситуація зустрічається дуже рідко. Найчастіше пайовики отримують свій прибуток і благополучно набувають нових паїв. Точний дохід сказати, звичайно, не можна, але він однозначно перевищує відсотки за класичними вкладами.

Судити про майбутню угоду за наслідками інвестування минулого періоду не рекомендується. Якщо за минулий рік ПІФ Ощадбанку приніс 75% прибутку, то цього року він може заробити лише 10%. Це значення не регулюється на законодавчому рівні і залежить від ситуації, способів вкладення та термінів.

Порівнюємо ПІФи та інші способи заробітку

Ми вже з'ясували, що ПІФи вигідніші за банківський вклад. Якщо розглядати пряме інвестування і з допомогою фондів, перший варіант більш виграшний. Але треба розуміти, що вкладення без посередників вимагає великого капіталу та ґрунтовних знань тонкощів того чи іншого інструменту. Фонди принесуть меншу доходність рахунок розміщення нижчої суми та комісій КК.

Можна безпосередньо ( , ), валютний ринок, нові проекти та інше. Таке вкладення принесе дохід, але також вимагає істотних витрат.

Головна перевага фондів полягає в їхній доступності для населення. Можна внести мінімальний платіж та отримувати прибуток.

ПІФи також інвестують і в нерухомість (фонд нерухомості), і в інші активи. Тільки в цьому випадку можна стати учасником великого проекту з мінімальними витратами.

До того ж, якщо вам не сподобається з якихось причин один фонд, ви можете без втрат перевести кошти в інший під управлінням тієї самої компанії. Таким чином, можна змінити інструмент вкладення та деякі умови угоди.

Найвигідніший вид ПІФу

Питання отримання прибутковості залежить від інструментів інвестування. Найнадійнішим вважаються облігації, випущені Урядом країни. Щоправда, прибутковість за ними трохи вища за банківські вклади. Але якщо ви тільки починаєте виявляти інтерес до фондів, то можна почати з державних цінних паперів.

Ризикованим заходом вважається вкладення цінних паперів акціонерних товариств. Цим займається акціонерний інвестиційний фонд.

Найбільш стабільний дохід приносять компанії, які існують кілька десятків років. Їхні акції найменш схильні до цінових стрибків. Можна інвестувати у акції нових фірм. Їхні цінні папери можуть непередбачено впасти або піднятися в ціні.

Змішаний портфель з акцій та облігацій дозволяє одночасно й зберегти частину капіталу та залучити додатковий прибуток. При цьому держава чітко розмежовує відсоткове співвідношення у такому інвестиційному портфелі. Державні облігації одного випуску що неспроможні перевищувати у ньому 35%, а цінні папери акціонерних товариств та зарубіжних підприємств займають по 20%.

Найризикованішим вкладенням вважається інвестування в малоліквідні активи (нерухомість, землю, стартапи та інше). Вивести гроші з фондів, що вкладають кошти в подібні активи, можна лише за кілька років, зазвичай 5 - 15.

Це робиться для того, щоб вкладники не забрали свої кошти, що спричинило б банкрутство фонду. Однак такий ризикований захід може принести величезний дохід.

Диверсифікуємо портфель

Сукупність всіх інструментів, обраних як вкладення коштів, представляє інвестиційний портфель. Його диверсифікація – це набір якнайбільшої кількості об'єктів інвестування.

Наприклад, для нарощування капіталу, ви можете вкласти гроші в акції АТ, держоблігації, здавати в оренду квартиру, покласти гроші в банк під відсотки. Тобто всі свої кошти ви розподіляєте між декількома джерелами доходу.

Диверсифікація досить вигідна щодо безпеки грошей і отримання доходу від ризикованих заходів. Якщо ви вклалися в сумнівну угоду, то ваш капітал вдасться зберегти за допомогою інвестицій, що залишилися.

Щодо фондів законодавство не забороняє пайовикам мати частки у кількох ПІФах. Ви можете скуповувати хоч по одній частці кожного існуючого фонду. Якщо керуюча компанія розміщує кошти кількох ПІФів, ви маєте право розподілити свої гроші у кожному з таких фондів.

Які очікують витрати

Інвестиції вимагають як початкового вкладу, а й витрат на посередників.

Витрати під час роботи з фондами включають:

Надбавку під час відкриття рахунку;
Комісію при викупі паю;
Комісію від загального доходу на користь КК;
Ведення рахунку у банку;
Оплату.

При відкритті рахунку краще вибрати такий банк, який належить до ПІФу. У цьому випадку вам не доведеться сплачувати кошти за обслуговування рахунку.

Коли ви купуєте пай, з вашої суми буде списана комісія до 1,5%. Вона скоротить кількість виданих вам паїв. При цьому їх кількість може бути зазначена у дробовому значенні загального капіталу фонду.

Після викупу своєї частки також доведеться розпрощатися з якоюсь сумою, що не перевищує трьох відсотків від вашого паю. Загальний дохід, який отримала КК, обкладається комісією (зазвичай до 10%) покриття витрат компанії.

Сплата податку з отриманого доходу виражається у 13% для резидентів та 30% для осіб, які є громадянами інших країн.

Цей податок не потрібно сплачувати, якщо:

Ви протримали свій пай у ПІФі 3 і більше років;
Якщо сума частки із прибутком становила менше 125 000 на рік.

Зважайте на те, що податок виплачується тільки при виході з фонду. Суму ПДФО за вас сплачує КК, тому вам додатково звертатися до податкової не доведеться. При виході з ПІФу ви на руки отримаєте суму, з якої вже віднято податок.

Де знайти актуальну вартість свого паю

Щоб переглянути всю інформацію про вкладені гроші, необхідно звернутися до сайту ПІФу. Тут є відомості щодо вартості частки. Якщо ви купували частку у відкритому фонді, то дані в режимі он-лайн оновлюються щодня. Якщо ви придбали пай в інтервальному ПІФ, то інформація може оновлюватися лише раз на квартал.

Ціна частки розраховується за такою формулою:вартість чистих активів/ кількість часток. Наприклад, активи фонду становлять 5 000 000 рублів. Усього часток – 8000. Вартість одного паю: 5000000/8000 = 625 рублів. Якщо у вас є 10 таких часток, то ваша сума становить: 625 * 10 = 6250 рублів. Початкова покупка частки по 500 рублів відображає зростання паю на 125 рублів. Загальний приріст пайовика становить 6250 - 500 * 10 = 1250 рублів або 25%.

Інформація про паї є доступною для кожного вкладника. Її можна дізнатися також звернувшись до офісу КК.

Права пайовиків

На час дії умов договору між КК та вкладником останній наділяється правами:

Вимагати ефективного процесу управління активами;
контролю над перебігом дій КК (можна переглянути звітність підприємства, і навіть з'ясувати, як вона розпоряджається сумами);
повернення вартості паю при порушенні КК умов угоди;
Продажі частки або надання її як застави (пай – це іменний бездокументарний цінний папір, відображений в електронному реєстрі).

За будь-яких несанкціонованих дій керуючої компанії вкладник має право звернутися до суду. На стороні пайовика також знаходиться депозитарій, який ні в якому разі не порушить пункти договору між КК і вкладником.

Перед укладанням угоди з КК ви можете поцікавитись господарською діяльністю компанії. Ніхто не завадить вивчити звітну документацію, з'ясувати прибутковість попередніх угод та прочитати правила фонду. Якщо КК провела кілька невдалих спроб інвестування, ви також знаєте.

Керівна компанія не має можливості обманювати своїх клієнтів. Це призведе не лише до судових розглядів, а й до втрати репутації, яку не так просто відновитиме.

Як стати вкладником ПІФу

Процес купівлі паю займає трохи часу і мало чим відрізняється від відкриття стандартного внеску кредитної організації.

Необхідно пройти етапи:

Вибрати інструмент інвестування;
Знайти фонд, який надає таку послугу;
Написати заяву про прийом як пайовика та отримати реквізити для оплати частки;
Відкрити рахунок у банку;
Переказати кошти для КК;
Чекати на результати угоди.

Заява, що пишеться при первинному обігу, дає право на багаторазове придбання паїв. Тобто сьогодні ви внесли суму за 10 паїв, а через місяць можете купити ще 8 штук. Також, якщо ви вирішили викупити свою частку, то подальше придбання паїв вам буде доступним.

Звернутися до фонду можна безпосередньо до офісу компанії або через сайт. При цьому інформування про реєстрацію частки пайовика відбувається протягом 7 днів, якщо ви особисто звертаєтеся до офісу. В інших випадках компанія надсилає письмове повідомлення, яке може прийти через два тижні в залежності від швидкості доставки відправлень.

З моменту покупки частки в ПІФі ви є повноцінним пайовиком. Подальші розрахунки з компанією з купівлі або продажу паїв відбуватимуться через ваш рахунок у банку.

Розвиток пайових інвестиційних фондів у РФ

ПІФи в Росії поки що не заслужили тієї популярності, яку вони мають на заході. Це пов'язано і з фінансовою грамотністю нашого населення, що залишається на низькому рівні, і з острахом чогось нового. Фінансові піраміди свого часу наробили багато галасу та відбили бажання населення вкладати кошти у доходні проекти.

Кількість ПІФів у Росії тільки зростає, і кількість вкладників все ж таки збільшується. Але цей процес відбувається дуже повільно. Фонди країни виникли нещодавно, і законодавство ще небездоганно у цій сфері. Прогалини в нормативній базі даються взнаки досить часто.

Прибутковість ПІФів у Росії у виняткових випадках перевищує 20%. Однак КК усіма способами приваблюють клієнтів і прогнозують високі доходи. Через війну населення формується враження, що фонди – це безпрограшний варіант, який принесе золоті гори кожному. Великі очікування вкладників та розчарування у вигляді не таких високих відсотків не завжди зацікавлюють клієнтів у повторному придбанні паю.

Тим не менш, законодавчі норми стають все більш досконалими, адаптуючись під умови нашої країни. Ті вкладники, які вже отримали один раз високий дохід по паях, однозначно несуть гроші в ПІФи.

Найприбутковіші ПІФи 2017

Хоча показники попередніх періодів не є 100% гарантією майбутнього доходу, звернемося до лідерів ринку фондів 2016 року. Так ви зможете дізнатися, на що здатні фонди в Росії та приблизно зорієнтуватися у майбутніх капіталовкладеннях.

Найбільший прибуток вкладникам принесли компанії, відображені у таблиці.

КК	ПІФ	Інструмент	Дохід протягом року, %
«УралСіб»	«Енергетична перспектива»	—	140
«Райффайзен»	«Електроенергетика»	—	111
"Газпромбанк"	«Електроенергетика»	Індекс ММВБ	107
«Відкриття»	«Електроенергетика»	Індекс ММВБ	104
ВТБ	«Електроенергетика»	—	102
РГС	«Електроенергетика»	—	101 %
«Квітень-Капітал»	—	Акції другого ешелону	85 %

Дані з таблиці свідчать, що енергетична сфера приносить гідний дохід своїх вкладників, а вкладення індекси дозволяють за успішного збігу обставин отримати понад 100% від початково вкладеної суми.

Купівля паю в одній із вище представлених компаній не гарантує вам високу прибутковість. При грамотному підході компанії, що управляє, можна заробити і 150%, а будь-яке невірно розраховане рішення призведе до втрати коштів вкладників.

Як краще діяти новачкові

Якщо ви наважилися внести кошти до ПІФ, уважно вивчіть весь ринок фондів та проаналізуйте останні угоди КК. Це легко зробити за інформацією на інформаційних каналах. Також прочитайте відгуки вкладників.

Після вибору КК, не поспішайте з покупкою паю. Завітайте до офісу компанії. Якщо її представники обіцяють високий дохід і надто низькі комісії за власне посередництво, тут не варто затримуватися. Така компанія зацікавлена лише у припливі нових клієнтів, а чи не отриманні останніми доходів.

Дотримуйтесь наступних правил:

Виберіть, у який інструмент ви хочете вкласти гроші (співвіднесіть ризики та можливі втрати);
По можливості внесіть кошти у кілька проектів або різні цінні папери;
Якщо після оплати паю ви побачите, як швидко він втрачає ціну, не чекайте, поки зовсім залишитеся без грошей;
Перед покупкою частки, перегляньте її вартість. Протягом кількох днів слідкуйте за коливаннями ціни. Як тільки вона стане мінімальною – робіть покупку. Так ви можете заробити більше.

Головне, не думайте про високу прибутковість. Визначте собі, який дохід був би достатнім вам. Виконайте свою першу покупку паїв. Як наберетеся досвіду, можете переходити до більш ризикованих інструментів.

Систематизувати та уявити картину видів та типів існуючих Пайових Інвестиційних Фондів (ПІФів) допоможе таблиця зареєстрованих російських фондів. Насамперед, ПІФи розрізняють за типами залежно від часу роботи, коли можна купувати або продавати паї.

Відкриті- Найдоступніші для широкого кола інвесторів, а тому найбільш популярні. Вони працюють у звичайному режимі, кожен робочий день.

Інтервальні– такі фонди працюють періодично, за графіком, певну кількість днів на рік. Тільки ці періоди (інтервали) можливі операції з паями.

Закриті- Особливий вид фондів. Вкласти гроші в закритий ПІФ можна лише при формуванні фонду, а погашення паю відбувається у строк закінчення дії фонду. (Але на біржі, як на вторинному ринку продажу паїв, можна купити або продати пай закритого фонду, якщо паї такого фонду котируються на біржі).

Ринок пайових інвестиційних фондів можна переглянути тут http://pif.investfunds.ru/analitics/amount/

За видами операцій інвестування та наявності цінних паперів в інвестиційному портфелі фонди поділяють на види. У таблиці вказано 16 видів ПІФів. Але деякі з них (такі як, хедж-фонди, венчурний, прямих інвестицій, кредитний) доступні лише кваліфікованим інвесторам. Тому, говорячи про ПІФи, часто обмежуються чотирма найпоширенішими видами:

фонди змішаних інвестицій (акцій, облігацій та грошових депозитів);
фонди фондів

Менш відомі, але останнім часом набувають деякої популярності також:

фонди індексні;
фонди фінансові.

Ця класифікація не включає поняття галузевого (або секторного) ПІФу, фонду, який тримає в портфелі цінні папери лише певного сектора економіки. Такий ПІФ може бути як фондом акцій, так і облігацій, або змішаним.

Галузеві фонди досить часто трапляються. Саме фонди споживчого сектора у 2012 році мали найбільшу прибутковість близько 25-30% річних, а у 2013 році лідерами стають фонди телекомунікацій.

Також існує низка регіональних (або міжнародних) ПІФів, що спеціалізуються на роботі з активами одного регіону (наприклад, фонд Найбільші компанії США, Азія, Західна Європа та ін.)

В активах фондів акцій переважно (більше 60%) мають бути присутніми акції, а у фондах облігацій, відповідно облігації. 40%, що залишилися, можуть бути як акції, так і облігації або грошові депозити. У змішаних фондах немає жорстких вимог до складу активів.

Фонди фондів у своєму активі тримають паї інших фондів, які є в обігу на біржі. По прибутковості та ризикованості перше місце займають фонди акцій. Фонди облігацій вважаються менш ризикованими.

Грошові фонди інвестують вкладення переважно у банківські депозити чи вклади кредитних організацій, але й можуть мати у активі надійні державні облігації. Їхня прибутковість рідко перевищує 5-7% річних, але вони вважаються найбільш стабільними навіть під час кризи.

Індексні ПІФи беруть за основу індекс будь-якої з бірж, тому в портфелі представлений ТОП позицій, які є на ринку. Тому якщо розглядати тривалий відрізок часу, то їхня прибутковість показує хороший результат при помірній ризикованості.

Але для будь-якого відкритого та інтервального ПІФу є обов'язковою умова – один вид цінних паперів не повинен займати в інвестиційному портфелі понад 15%.

Серед закритих виділяються ПІФи нерухомості та рентні. Вперше вони з'явилися в 2003 році, а останні 5 років загальне зростання числа ПІФів йде виключно за рахунок створення нових фондів таких типів.

Вони підходять для великих інвесторів, які готові вкласти гроші на строк до 15 років (це максимальний термін дії цих фондів), для будівництва або купівлі земельних ділянок. Крім того, оскільки рентні фонди організуються для здачі в оренду приміщень, іноді дозволяють отримувати інвесторам додатковий щорічний дохід (як бонус від плати за оренду).

Тому при виборі виду ПІФу слід враховувати такі основні моменти:

наскільки ступінь ризикованості та прибутковості інвестицій прийнятна;

склад цінних паперів фонду, чи вибір галузевої спрямованості фонду;

передбачуваний термін інвестицій;

передбачуваний обсяг інвестицій.

З моменту появи в Росії в 1996 акціонерні та пайові інвестиційні фонди впевнено зайняли велику частку ринку інвестицій. Причина популярності цього способу вкладень лежить на поверхні. Самостійно вийти на фондовий ринок через брокера може дозволити собі не кожен (знання, час, гроші), а прибутковість банківських депозитів у наш час задовольнить лише найвибагливіших вкладників. ПІФи пропонують широкий доступ на фінансові ринки всім охочим, а також розумний компроміс між ризиками та прибутковістю. Отже, що таке ПІФи та як вони працюють? Спробуємо розібратися.

Економічна сутність

Що таке ПІФ простими словами? Це варіант об'єднання коштів окремих вкладників «в єдиному котлі» та довірчого управління (ДК) ними професійними менеджерами компанією, що управляє (УК). Ідеальна мета: забезпечити перманентне зростання вартості активів.

Як це випливає з визначення, фонд наповнюється грошима окремих інвесторів, кожен з яких стає пайовиком - володарем певної кількості паїв.

Інвестиційний пай є іменним папером, що свідчить про право власності вкладника частку у майні, і дає вкладнику гарантовані права:

право на компетентне управління своїми заощадженнями;
для будь-яких ПІФів: право на повернення своєї частки у грошовій формі при закритті фонду (розірвання договору ДК з усіма вкладниками);
для відкритих ПІФів: право погашення своїх паперів у час;
для закритих ПІФів (тільки якщо прямо зафіксовано у правилах): право на погашення своїх паперів у певний момент, право на надходження регулярних доходів від ДК (аналог дивідендів), право брати участь на зборах пайовиків.

На практиці паї закритого пайового фонду конвертуються у гроші лише при закритті. Щоб забезпечити ліквідність паїв, КК у деяких ситуаціях забезпечує біржове ходіння паперів.

Важливо.На відміну від акції (ключового пайового паперу) інвестиційний пай: не носить статус емісійного паперу; випускається лише у бездокументарному виконанні; не має номінальної вартості; не допускає випуску своїх деривативів.

Кількість паперів відкритого та інтервального ПІФу може бути як завгодно великою; закритого ПІФу – лімітовано правилами договору ДК.

Як розраховується вартість інвестиційного паю? Як приватне від розподілу чистих активів фонду на кількість випущених паїв. Чисті активи - це майно на момент розрахунку за мінусом боргових зобов'язань КК перед інфраструктурними учасниками.

Очевидно, ціна одного паю – динамічна величина, яка змінюється щодня (зростає при подорожчанні портфеля та знижується при його здешевленні).

Корисне відео що таке ПІФ.

Трішки історії

Історія пайових фондів розпочалася у США у 1924 році. Пік розвитку припав на початок 1950-х років, коли звичайні обивателі підняли свій рівень фінансової грамотності, розібралися в ситуації і з жвавістю відгукнулися на пропозиції керівників.

ПІФи в Росії офіційно з'явилися в 1996 році, але активно функціонувати почали тільки з 2002 року, оскільки закон "Про інвестиційні фонди" був прийнятий у 2001 році.

Механізм роботи

Як працюють ПІФи?У повсякденній діяльності кожного фонду беруть участь:

пайовики - акумулюють гроші;
Керівна компанія - здійснює загальне управління та визначає стратегічні напрями інвестування. Має у штаті професійних менеджерів, аналітиків та трейдерів («ядро» фонду та головний біль багатьох проблемних КК).

Незалежні інфраструктурні організації:

депозитарій – зберігає майно, спостерігає за діями КК та перевіряє законність;
реєстратор - фіксує права власності, веде облік вкладників та паїв;
аудитор – виконує перевірки;
фінансовий посередник (брокер) - забезпечує операційну підтримку та технічний супровід угод.

Організаційний порядок дій:

Вкладник подає безвідкличний заявку КК або агенту на покупку.
У разі схвалення оформляється: договір, заява на особовий рахунок, анкета.
КК передає пакет реєстратору.
Реєстратор вносить вкладника до реєстру пайовиків, нараховує йому паї та надає виписку.
КК через брокера купує активи біржі.
Цінні папери фіксуються на рахунку ПІФу і переходять на збереження депозитарію.

Переваги подібної схеми ведення бізнесу очевидні- інформаційна прозорість та взаємний контроль. КК, реєстратор та депозитарій контролюють один одного, а діяльність усіх учасників перевіряється аудитором.

Цікава особливість: вкладник може мати дрібну кількість паїв. Це дозволяє суттєво знизити поріг входу, оскільки ціна навіть одного паю може бути досить великою.

У деяких випадках можливе часткове поетапне внесення грошей при покупці паїв з використанням схеми виклику капіталу. Схема передбачає вливання лише за виникненні такої необхідності на вимогу КК. Відчутний плюс: гроші не заморожуються. Схема й у венчурних інвестицій.

Ціна запитання

Інвестиції в ПІФи пов'язані з низкою непрямих фінансових витрат інвестора. Уважно їх розглянемо.

Надбавка- Комісія, яка береться з вас при купівлі паю. Вона може досягати 1,5% і, як правило, залежить від суми угоди (що більше інвестиції, то менша комісія).

Знижка- Комісія, яка за аналогією береться з Вас при погашенні. Її величина досягає вже 3% і може залежати не від суми угоди, а від терміну володіння паями.

Витрати управління- щорічно накладаються на всю суму фонду та віднімаються з розміру його чистих активів. становлять до 5% від розміру чистих активів. Включають: винагороду керуючої компанії, плату за послуги інфраструктурних учасників. Найнеприємніша частина витрат, оскільки вони стягуються навіть у тому випадку, якщо фонд не заробляє, а зазнає збитків.

ПодаткиПри погашенні паю або його вторинному продажу ви заплатите 13% з різниці цін продажу та купівлі з урахуванням пов'язаних із цим витрат. Проте існує низка можливостей мінімізувати податки, зокрема: обмін паїв у межах одного КК (без податкових наслідків), податкове відрахування, залік збитків минулих років. Докладніше про податки читайте у цій статті.

Види

Класифікація пайових інвестиційних фондів досить велика.

По можливості видачі та погашення

Відкриті (ОПІФ):видача та погашення можливе у будь-який робочий день.

ОПІФ найпоширеніші. Мають право інвестувати лише у високоліквідні активи. Пропонують своїм пайовикам відносну надійність, але знижену прибутковість (у тому числі через те, що інвестори можуть вимагати повернути свої заощадження будь-якої миті, і КК обмежена в інструментах планування).

Інтервальні (ІПІФ):видача та погашення можливе у лімітований період, встановлений правилами, але не рідше одного разу на рік.

Вклавши гроші в ІПІФ, якийсь час для вас вони будуть недоступні. Робиться це на користь середньострокових інвестицій фонду: щоб КК могла спокійно вкладати гроші на тривалий термін у інструменти з гарною перспективою зростання.

Закриті (ЗПІФ):видача можлива лише за створенні фонду, а погашення - під час його закриття.

ЗПІФ створюються та функціонують для конкретної мети. Їм доступний широкий вибір інвестиційних активів (заборонених для ОПІФ). Мають високий поріг входу (іноді від 1 млн. руб.). Пайовиками часто стають великі гравці, відомі заздалегідь.

Закриті та інтервальні фонди більш рентабельні за підвищених ризиків для пайовика. Папери в деяких випадках мають ходіння на вторинному ринку, але їхня ліквідність залишається під питанням.

За статусом інвестора

ПІФи вкладників будь-якого статусу:фонди можуть бути доступні всім бажаючих.

ЗПІФи кваліфікованих інвесторів:участь можлива лише для обраних.

Нагадаємо, що кваліфікованим у Росії вважається інвестор, який відповідає одній з наступних вимог:

володіє грошима, їх еквівалентами, цінними паперами та деривативами на суму від 6 млн руб.;
має трирічний досвід роботи в організації, яка робила угоди на ринку цінних паперів;
за останній рік провів угод на 6 млн руб., Щоквартально здійснюючи не менше 10 угод;
має вищу освіту у сфері діяльності на ринку цінних паперів.

По об'єктах вкладень

Фінансових інструментів існує безліч, отже, і види ПІФів вражають різноманіттям:

цінних паперів (акцій, облігацій та ПІФ змішаних інвестицій);
індексні;
фінансового ринку;
товарного ринку (ІПІФ та ЗПІФ);
хедж фонди (ІПІФ та ЗПІФ) - докладніше читайте у цій статті;
ЗПІФи кредитні та рентні;
ЗПІФи нерухомості та іпотечні;
ЗПІФи прямих інвестицій;
ЗПІФи художніх цінностей;
ЗПІФи венчурні – докладніше читайте у цій статті;
і навіть фонди фондів.

Розрізняють також галузеві типи пайових інвестиційних фондів, створені задля роботу з активами підприємств конкретної галузі чи сектора економіки.

Кожен із ПІФів має власну специфіку та співвідношення прибутковості та ризиків. Вибирайте з розумом.

Найбільш популярні такі типи ПІФів: ПІФи акцій через хорошу потенційну прибутковість і змішані ПІФ через хорошу гнучкість і маневреність під час виборів активів та інвестиційних стратегій. Певний інтерес для некваліфікованого інвестора також мають індексні ПІФи. Вони інвестують у активи у пропорції, що використовується для розрахунку біржових індексів (наприклад, індекс ММВБ). Особливості: низькі операційні витрати та витрати на аналітику, оскільки структура індексу, отже, і склад портфеля, змінюються рідко.

Корисне відео, курс лекцій "Фондовий ринок" від вищої школи економіки: Види ПІФ.

Структура активів

Діяльність ПІФів перебуває під невсипущим контролем держави. ФЗ 156 «Про інвестиційні фонди» передбачає:

державне ліцензування керуючих компаній та всіх учасників;
атестацію персоналу КК та інфраструктурних організацій у ФКЦБ РФ;
обов'язкову аудиторську перевірку;
систему обмежень, спрямовану на оптимізацію ризиків, та постійний контроль за складом та структурою портфеля (вимоги до яких різняться залежно від типу фонду).

Так, ОПІФ зобов'язаний всі кошти вкладати лише в активи з високим ступенем ліквідності:

державні та муніципальні папери (частка держоблігацій одного випуску - не більше 35%);
визнані папери російських емітентів (частка одного емітента - трохи більше 25%);
визнані папери іноземних емітентів (частка всіх емітентів - трохи більше 20%);
папери розвинених країн;
рахунки у банках (частка одного банку – не більше 20%).

Інтервальний ПІФ та закритий ПІФ додатково може вкладатися в низьколіквідні акції та нерухомість (сертифікати та права на неї). Вимоги до структури портфеля дещо інші:

активи одного емітента – 30%;
визнані активи та гроші у банках - 35%;
невизнані папери та нерухомість – 65%.

З одного боку, така увага держави гарантує захист від шахрайських схем, надійність та прозорість. Так, ПІФ не може збанкрутувати (оскільки не носить статус юрособи), не має права ризикувати грошима вкладників у гонитві за надприбутковістю, нарешті гроші фонду навіть не є власністю КК.

А з іншого боку:

державні обмеження на вибір інвестиційних інструментів позбавляють пайовиків додаткових доходів;
а зобов'язання щодо структури пайових інвестиційних активів можуть зіграти злий жарт і поставити ПІФ на межу розорення.

Якщо стисло, то КК не має права швидко продати всі інвестиційні папери- певна їхня частка завжди повинна залишатися в портфелі. У разі різкого обвалу фондового ринку, керуючим залишиться тільки дивитися на папери, що стрімко дешевшають, а пайовикам - зазнавати збитків.

Індивідуальний інвестор у цьому відношенні має більшу маневреність.

Важливо.Основні документи, з якими має ознайомитися кожен інвестор, плануючи інвестиції у ПІФ, це: правила довірчого управління (ПДУ) та інвестиційна декларація.

ПДУ ПІФ визначають всі основні умови ведення діяльності: вид та спеціалізація фонду, термін «життя», керуюча компанія, інфраструктурні підприємства, фінансові умови тощо.

Інвестиційна декларація- є невід'ємним елементом ПДУ та заявляє: перелік дозволених інструментів вкладень; характеристику ризиків; зобов'язання щодо структури активів. У разі недотримання ПДУ ліцензію керуючої компанії буде відкликано.

Як створити ПІФ?Щоб оформити ПІФ на законодавчому рівні, необхідно пройти низку етапів:

Вибір існуючої або реєстрація власного КК (включно з отриманням ліцензії на управління фондами).
Розробка та реєстрація ПДУ ПІФ в ЦБ РФ (25 днів).
Твердження регламентів.
Відкриття рахунків КК: транзитного (депо) до створення ПІФ, лицьового, розрахункового, рахунки депо для цінних паперів (все це робиться до прийому заявок).
Прийом заявок.
Відкриття особових рахунків пайовикам (до видачі паїв).
Видача паїв (у день обліку майна на балансі фонду).
Затвердження звіту про створення ПІФ, передача до ЦП та реєстрація змін до ПДУ ПІФ.
Розкриття інформації.

Замість ув'язнення

Про критерії вибору ПІФів, їх надійність і прибутковість ми поговоримо у наступній статті.А поки що спробуємо зібрати воєдино все, що ми знаємо про їхні сильні та слабкі сторони.

Переваги:

Масова доступність для великої кількості індивідуальних вкладників. Поріг входу – від 1 тис. руб.
Широкий вибір типів ПІФ та їх спеціалізацій щодо об'єктів вкладень.
Багаторівнева система державного контролю та захисту інвестицій (позитивно відбивається на надійності).
Професійне керування.
Мінімізація ризиків завдяки значним розміром портфеля та можливості диверсифікації вкладень (повністю залежить від розміру фонду та його специфіки).
Хороша ліквідність паїв завдяки їхньому вільному обігу (для відкритих ПІФів).
Інвестиційні податкові відрахування та можливість заліку збитків минулих років.
Пільги на комісійне біржове обслуговування (за рахунок обсягу послуг, порівняно з індивідуальними інвесторами).
Інформаційна прозорість.

Недоліки:

Підвищені ринкові ризики проти безпечними способами інвестування: облігації, депозити. За системної кризи ПІФи йдуть у мінус (приклад: криза 2008 р.).
Додаткові витрати інвестора: постійні витрати на управління (навіть у тому випадку, якщо фонд зазнає збитків), комісії при купівлі та погашенні.
Державні обмеження вибір інвестиційних активів (залежать від специфіки фонду, але індивідуальний інвестор таких обмежень немає зовсім).
Підвищені ризики різкого зниження вартості під час обвалу ринку (обумовлені державними обмеженнями на структуру).
Діяльність ПІФ не підпадає під дію програми страхування вкладів. Існує правова можливість ліквідації чи реорганізації фонду з ініціативи КК. Якщо припинення ПІФ відбудеться в момент кризи, вартість чистих активів значно знизиться, і пайовики вийдуть з бізнесу з великими збитками.

На завершення представляємо вам ТОП 10 керуючих компаній за розміром чистих активів ПІФ

№	Керуюча компанія	ВЧА фондів КК, млн. руб.	Частка по ВЧА в управлінні, %	Кількість фондів
1	Ощадбанк Управління Активами		24.46	20
2	Райффайзен Капітал	31 091.09		17
3	Альфа-Капітал			15
4	Газпромбанк - Управління активами	18 446.44		10
5		11 032.04		15
6	ВТБ Капітал Управління активами		4.80	19
7	Система Капітал			5
8	Атон-менеджмент			6
9	Пенсійні накопичення			2
10	Капітал	4 479.52		11

*за даними pif.investfunds.ru на жовтень 2017 року.

Безпечних вкладень!

Корисне відео, лекція про ПІФ від найвищої школи економіки.

Може навіть не здогадуватися, що самі фонди поділяються на кілька видів, з різною потенційною прибутковістю, терміном інвестування та мінімальними сумами входу до фонду. Тому для початку слід дізнатися про них детальніше. І лише потім визначатиметься з вибором. Адже саме від вашого вибору залежатиме прибутковість.

фонди фондів. Для тих, хто не може визначитися з вибором. Керуючий зробить усе за вас. Гроші розподіляються за декількома ПІФами у певній пропорції. Недоліком є подвійні витрати. Ви платите винагороду фонду фондів, який у свою чергу зазнає витрат при купівлі інших ПІФів. А це зрештою знижує загальну прибутковість.

- Фонди венчурних інвестицій.Характеризується високими ризиками. Гроші вкладаються у перспективні проекти на рівні стартапів. У 80% випадків, власники паїв перебувають у мінусі. Проте решта 20% приносять такий прибуток, який багаторазово перекриває отримані збитки.

- Фонди прямих інвестицій.Інвестую безпосередньо в акції конкретного підприємства (компанії), які не представлені для відкритого продажу.

Фонди нерухомостіІнвестую гроші в будівництво, або купівлю нерухомості для подальшого її продажу або здачі в оренду.

Іпотечні фонди.Вкладають гроші у купівлю заставних за іпотечними кредитами. Прибуток формується з допомогою виплати відсотків по іпотеці позичальників від основного долга.

Фінансові фонди. Дозволяють безпечно розмістити кошти на короткий термін. Майже ті ж банківські депозити зі схожою прибутковістю. Винагорода з пайовика не береться.

Фонди нерухомості, іпотечні, прямих та венчурних інвестицій використовуються лише у закритих пайових інвестиційних фондах. І як правило, їхня середня дохідність набагато вища, ніж у інших. Але …. мінімальна вартість входу в такі фонди починається від кількох сотень тисяч рублів. Тому вони недоступні більшості звичайних інвесторів зі своїми невеликим стартовим капіталом.

Протягом 90-х років минулого століття в російську практику інвестування надійшло безліч західних інструментів управління капіталом. Одним із таких інструментів стали пайові інвестиційні фонди (ПІФ), які набули широкого поширення: на даний момент на російській території функціонують понад тисячу подібних структур.

Позначимо основні характеристики такого об'єкта, як ПІФ. Відповідно до закону про пайові інвестиційні фонди (Федеральний закон від 29.11.2001 N 156-ФЗ "Про інвестиційні фонди") пайовий інвестиційний фонд не є юридичною особою, це майновий комплекс, активи якого складаються з майна засновників, що передали його під управління спеціалізованої компанії ( КК), та майна, отриманого в результаті інвестиційної діяльності керуючої компанії. Таким чином, майно, що становить пайовий інвестиційний фонд, є колективною власністю учасників (пайовиків) ПІФу. При цьому за законом пайовик не може отримати свою частку в натуральній формі, а має право вимагати її погашення та виплати компенсацій лише у грошовому еквіваленті.

Типи ПІФів: відкритий, інтервальний та закритий пайовий інвестиційний фонд

Залежно від можливості пайовиків пред'явити вимогу про погашення паїв, всі пайові інвестиційні фонди діляться на типи: відкриті, інтервальні та закриті ПІФи. Власники паїв відкритих фондів можуть вимагати їх погашення у будь-який робочий день; пайовики інтервальних фондів мають право вийти з фондів лише у певні періоди (інтервали), встановлені правилами довірчого управління фондом; власники паїв закритих пайових фондів що неспроможні погасити належні їм паї до закінчення терміну функціонування фонду, крім низки випадків, встановлених законом. При цьому оскільки інвестиційний пай є цінним папером, власник має можливість продати його в будь-який час. Відмінність продажу паю від його погашення у тому, що це призводить до зменшення активів фонду, т.к. компенсація виплачується з допомогою майна ПІФу, а продаж паю обсягом фонду не відбивається.

Категорії пайових інвестиційних фондів

Крім вищезгаданої класифікації, пайові інвестиційні фонди залежно від складу допустимих активів поділяються на категорії. До 18.12.2016р.законодавством були передбачені 16 категорій фондів: фонди грошового ринку, фонди облігацій, акцій, змішаних інвестицій, ЗПІФ прямих та довгострокових прямих інвестицій, ЗПІФ особливо ризикових (венчурних) інвестицій, ЗПІФ фондів, рентні фонди та фонди нерухомості (ЗПІФ рентний та іпотечні, індексні, кредитні фонди (кредитний ЗПІФ), фонди товарного ринку, хедж-фонди, а також фонди мистецьких цінностей (ЗПІФ мистецьких цінностей). При цьому законом було встановлено такі допустимі поєднання типів та категорій пайових інвестиційних фондів:

Категорії	ОПІФ	ІПІФ	ЗПІФ
ПІФ фінансового ринку	+	+	+
ПІФ акцій	+	+	+
ПІФ облігацій	+	+	+
ПІФ змішаних інвестицій	+	+	+
ПІФ особливо ризикових (венчурних) інвестицій	-	-	+
ПІФ прямих інвестицій	-	-	+
ПІФ довгострокових прямих інвестицій	-	-	+
Іпотечний ПІФ	-	-	+
Рентний ПІФ	-	-	+
ПІФ нерухомості	-	-	+
Кредитний ПІФ	-	-	+
ПІФ товарного ринку	-	+	+
Хедж ПІФ	-	+	+
ПІФ художніх цінностей	-	-	+
ПІФ фондів	+	+	+
Індексний ПІФ	+	+	+

Проте Вказівка Банку Росії від 05.09.2016 N 4129-У "Про склад та структуру активів акціонерних інвестиційних фондів та активів пайових інвестиційних фондів" значно спростило структуру ринку колективних інвестицій. Так, зокрема, кількість категорій інвестиційних фондів суттєво скоротилася: для кваліфікованих інвесторів - з 15 до 3 (фонди фінансових інструментів, фонди нерухомості, фонди комбіновані), для некваліфікованих інвесторів - з 7 до 2 (фонди ринкових фінансових інструментів та фонди нерухомості).

Категорії пайових інвестиційних фондів	Типи			Обмеження паїв у обороті
Категорії пайових інвестиційних фондів	ОПІФ	ІПІФ	ЗПІФ	Для кваліфікованих інвесторів	Для некваліфікованих інвесторів
ПІФ ринкових фінансових інструментів	+	+	+		+
ПІФ фінансових інструментів		+	+	+
ПІФ нерухомості			+	+	+
Комбінований ПІФ		+	+	+